Нийт мөнгөний нийлүүлэлтэд юу багтдаг вэ м1. ОХУ, БНХАУ-ын мөнгөний нийлүүлэлт (М2), бэлэн мөнгө (М0) болон ДНБ-ний харьцуулсан статистик. Мөнгөний агрегат М3

Өнөөдрийг хүртэл мөнгөний нийлүүлэлтийн хамгийн алдартай бүрэлдэхүүн хэсэг бол бэлэн мөнгө юм. Энэхүү үзэл баримтлал нь зоос, мөнгөн тэмдэгт хоёуланг нь хослуулсан бөгөөд эдгээр нь гүйлгээний хэрэгслийн зөвхөн өчүүхэн хэсэг юм. Одоогийн байдлаар тэдний орчин үеийн илэрхийлэл нь дансны дансууд (хүрэлтгүй хадгаламж) хэлбэрээр илэрхийлэгддэг. Тэд материаллаг биет бус байдаг.

Мөнгө бэлэн мөнгөөр ​​хадгалах гол шалтгаанууд

Тэдгээрийн дөрөв нь байдаг, тухайлбал:

• энэ төрлийн эргэлтийн хэрэгслийн үнэмлэхүй хөрвөх чадвар;
• төлбөрийн хэрэгсэл болгон ашиглахад хялбар байдал;
• санхүүгийн зардал яаралтай шаардлагатай тохиолдолд нөөцийн тал;
• бэлэн мөнгөний үр ашиггүй хөрөнгө оруулалтаас айх.

Мөнгөний агрегатууд гэж юу вэ?

Орчин үеийн үүднээс авч үзвэл тэдгээр нь нийт мөнгөний нийлүүлэлтийн өөр хэмжүүр болох хөрвөх чадвартай хөрөнгийн хоёр давамгайлсан бүлгээс бүрддэг.

М1 мөнгөний нэгж нь бэлэн мөнгө, гүйлгээний хадгаламж, илүү нарийвчлалтай, тусгай хадгаламжаар төлөөлдөг бөгөөд эдгээр мөнгийг гуравдагч этгээдэд цахим шилжүүлэг эсвэл чекээр төлөх боломжтой. Зах зээлийн эдийн засаг хөгжсөн орнуудад валютын гүйлгээний нэлээд хэсэг нь мөнгө нь шууд эргэлтийн хэрэгсэл болдог дээрх нийлбэрээр явагддаг.

Мөнгөний нийлүүлэлтийг хэмждэг хөрвөх чадвартай хөрөнгийн хоёр дахь бүлэг юу вэ?

М2 мөнгөний нийлүүлэлт нь илүү өргөн хүрээг хамардаг. Энэ тохиолдолд мөнгө нь үндсэн үүргээс гадна хуримтлуулах хэрэгсэл болдог. Харгалзаж буй мөнгөний нэгжид дараахь зүйлс орно.

• хадгаламжийн данс;
• хугацаатай хадгаламж;
• хугацаагүй хадгаламж гэх мэт.

Өөрөөр хэлбэл эдгээр нь тогтмол нэрлэсэн үнэ цэнэтэй, төлбөрийн хэрэгсэл болгон хувиргах боломжтой хөрөнгө юм. Үүний зэрэгцээ тэд бусад хүмүүс шилжүүлэх боломжийг хасч, эзэндээ чекээр төлөх эрхийг өгдөггүй. Харин хугацаагүй хадгаламжийн хувьд хүүгийн орлого бага байна. Энэ бол дотоодын нийт бүтээгдэхүүн гэх мэт үзүүлэлтийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой тодорхой үйл ажиллагаанд үйлчилгээ үзүүлэх, мөн үндэсний орлогыг хуваарилах, дахин хуваарилах гэх мэт олон зүйлийг хийдэг M1 юм.

Хөгжингүй орнуудын санхүүгийн зах зээл дэх М2 мөнгөний нийлүүлэлт нь мөнгөний зах зээлийн хамтын сангууд, илүү тодорхой хэлбэл, өөрсдийн хувьцаа гаргаж, улмаар мөнгө татах, улмаар аж үйлдвэрийн болон бусад корпорациудын янз бүрийн үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг хөрөнгө оруулалтын компаниудыг хэлнэ. Ерөнхийдөө энэ дүүргэгч нь үнэ цэнийн шингэн нөөцийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Арилжааны банкууд дахь хадгаламжаа хэдийд ч татан авч, бэлэн мөнгө болгон хувиргах боломжтой. Хугацаатай хадгаламжийн тухайд тодорхой хугацааны дараа хадгаламж эзэмшигчдэд нээлттэй болно. Тиймээс тэдгээр нь бага хөрвөх чадвартай (хадгаламжийн хадгаламжаас ялгаатай).

М3 нь мөнгөний нийлүүлэлтийн тоолуур юм

Энэ нь хөрвөх чадвар багатай хөрөнгө, тухайлбал хугацаатай дахин гаргах гэрээ, мөнгөний зах зээлийн хамтын сангийн нэрийн хугацаатай зээл, евро доллар, түүнчлэн хадгаламжийн гэрчилгээгээр төлөөлдөг. М3 мөнгөний нэгж нь М2-г их хэмжээний хугацаатай хадгаламж (үнэт цаас, гэрчилгээ) -ээр нөхөж, ваучер болгон хувиргадаг гэж хэлж болно.

Мөнгөний нийлүүлэлтийн хамгийн нарийн хэмжүүр юу вэ?

M0 мөнгөний нэгжийг эргэлтийн үйл явцад оролцдог бэлэн мөнгөөр ​​төлөөлдөг, тухайлбал:

• металл зоос;
• мөнгөн тэмдэгт;
• төрийн сангийн тэмдэглэл.

Металл зоос нь жижиг гүйлгээ хийх боломжийг олгодог. Дүрмээр бол тэдгээрийг хямд төсөр металлаар үйлдвэрлэдэг. Бодит үнэлгээ нь сүүлийнх нь нэрлэсэн үнээс эрс ялгаатай байна. Үүнийг таамаглах зорилгоор хайлуулж гулдмай болгохоос урьдчилан сэргийлэх зорилгоор хийдэг.

Төрийн сангийн үнэт цаас нь Төрийн сангаас гаргасан цаасан мөнгө юм. Тэдгээрийг ихэвчлэн буурай хөгжилтэй орнуудад, жишээлбэл, Бүгд Найрамдах Жибути эсвэл Тонга Вант улсад ашигладаг.

Мөнгөн тэмдэгт нь гүйлгээнд тэргүүлэх байр суурийг эзэлдэг.

Орос дахь мөнгөний агрегатууд

Та бүхний мэдэж байгаагаар орчин үеийн эдийн засгийн хүрээнд мөнгө гэдэг нь бэлэн мөнгийг төлөөлдөг зоос, мөнгөн тэмдэгт төдийгүй чек, банкны хадгаламж болон бэлэн бус хэлбэрийн бусад төлөөлөгчид юм.

Мөнгөний нийлүүлэлт ба мөнгөний агрегатууд нь харилцан уялдаатай ойлголтууд юм. Сүүлийнх нь эхнийхээс үүдэлтэй. Энэ гинж нь мөнгөний нийлүүлэлтийг түүний идэвхтэй ба идэвхгүй хэсгүүдийн нэгдэл хэлбэрээр төлөөлж болох тул үүссэн. Эхнийх нь улс орны эдийн засгийн эргэлтэд үйлчилдэг бэлэн болон бэлэн бус хөрөнгө юм. Идэвхгүй хэсэг нь суурин газарт түр ашиглагдаагүй хөрөнгийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Мөнгөний нийлүүлэлтийн бүрэлдэхүүн хэсгүүд нь бэлэн мөнгө болгон хувиргах хурд, хялбар байдлаараа онцлог шинж чанартай байдаг. Энэ ялгааны үр дүнд харгалзах мөнгөний бүлгүүд (мөнгөний агрегатууд) үүсдэг. Нэмж дурдахад, дараагийн нэгж бүр нь хэд хэдэн нэмэлт өөрчлөлтийн дагуу өмнөх нэгжийг нөхдөг. Орос улсад энэ хуваарилалтыг Төв банк хийдэг.

Манай улсын мөнгөний нэгжийн бүтэц дараах байдалтай байна.

1. M0 - гүйлгээнд оролцдог зоос, мөнгөн тэмдэгт.
2. М1 = М0 + аж ахуйн нэгжүүдийн харилцах, төлбөр тооцоо, тусгай дансны хөрөнгө, иргэдийн хүсэлтээр банкинд байршуулсан хадгаламж, даатгалын компанийн хөрөнгө.
3. М2 = М1 + өрхийн нөхөн олговор, банкны хугацаатай хадгаламж.
4. М3 = М2 + бонд, засгийн газрын зээлийн гэрчилгээ.

Дээрх бүтэц болон түүний төлөөллийн гадаад хувилбар хоорондын ялгаа

Ерөнхийдөө ОХУ-ын мөнгөний агрегатууд нь эдгээр ойлголтуудын Америкийн ангилалаас мэдэгдэхүйц ялгаагүй байдаг. Гэсэн хэдий ч АНУ-д дүрмээр бол M0 агрегатыг ялгадаггүй бөгөөд M3 нь илүү нарийвчилсан ялгаатай байдаг.

Тиймээс АНУ-ын анхны бүлэглэлийг бэлэн мөнгөөр ​​төлөөлдөг. М1 мөнгөний агрегат нь М0 бүлэглэлийг хугацаагүй хадгаламж, мөнгөн хадгаламж, аяллын чекээр нөхдөг. М2 бүлэгт дээрх бүрэлдэхүүн хэсгүүдээс гадна VFDR-ийн хувьцаа болон 100 мянган долларын хугацаатай хадгаламж багтана.М3 нэгж (өмнөх мөнгөний бүлэгт багтсанаас бусад) нэрлэсэн үнэ бүхий хугацаатай хадгаламжаас бүрдэнэ. 100 гаруй мянган доллар, арилжааны үнэт цаас. Америкийн бүтцэд засгийн газрын үнэт цаасыг багтаасан тав дахь агрегат (L) байдаг.

Тиймээс, бид дээр дурдсан бүх зүйлийг нэгтгэн дүгнэж, мөнгөний нийлүүлэлт ба мөнгөний агрегатууд хоорондоо нягт уялдаатай, бүр тодруулбал хоёр дахь үзэл баримтлал нь нийлээд эхнийхийг бүрдүүлдэг гэж дүгнэж болно.

Улс орны зохистой хөгжлийг хангахын тулд эдийн засагт хэр их мөнгө хэрэгтэй вэ?

Мөнгөний агрегатуудын үнэ цэнийг И.Фишер, А.Маршалл нарын боловсруулсан сонгодог эдийн засгийн тоон онолын хүрээнд тооцдог. Түүний хэлснээр мөнгөний үнэ цэнэ нь тэдгээрийн тоон бүрэлдэхүүнээс тодорхой хамааралтай байдаг.

И.Фишер заасан хамаарлыг тусгасан тэгшитгэлийг үүсгэв.

M x V = P x Q, хаана

V нь мөнгөний тооцоолж буй эргэлтийн хурд;

Q - борлуулсан барааны хэмжээ;

M - мөнгөний нийлүүлэлтийн үнэ цэнэ;

P нь барааны үнийн нийт үзүүлэлт юм.

Дээрх томъёонд үндэслэн та шаардлагатай мөнгөний нийлүүлэлтийн хүссэн үнэ цэнийг тодорхойлж болно. Энэ нь тэнцүү байна: M = P x Q: V.

Мөнгөний нийлүүлэлтийн үнэ цэнийг юу тодорхойлдог вэ?

Энэ нь гурван үзүүлэлттэй холбоотой, тухайлбал:

1. Үйлдвэрлэсэн болон борлуулахаар санал болгож буй нийт бүтээгдэхүүний үнийн дүн.
2. Тухайн улсын үнийн дундаж түвшин.
3. Мөнгөний эргэлтийн хурд.

Жишээлбэл, мөнгөний нийлүүлэлт нь нэг эргэлт хийвэл, тухайлбал, холбогдох аж ахуйн нэгжүүдийн орлого нь бараа бүтээгдэхүүн худалдан авахад зарцуулагдаж, дараа нь ижил орлого хэлбэрээр буцаж ирдэг бол мөнгөний нийлүүлэлтийн нэг нөхцөлт үнэ цэнэ шаардлагатай болно. Тэгээд нэг биш гурван хувьсгал хийвэл гурав дахин бага мөнгө зарцуулна. Мөнгөний нийлүүлэлт зөвшөөрөгдөх хэмжээнээс давсан тохиолдолд инфляци үүсдэг.

Хөрвөх чадварын тухай ойлголтыг авч үзэж буй агрегатуудтай холбоотой

Мөнгө нь юуны түрүүнд зах зээлийн холбогдох барааны эдийн засгийн үнэ цэнийн бүх нийтийн хэмжүүр болдог. Тэдгээрийг борлуулсан аливаа барааны төлбөрийн хэрэгсэл болгон ашигладаг.

Мөнгө нь хөрвөх чадвар гэх мэт ойлголттой холбоотой байдаг - зах зээлийн эдийн засаг дахь хөрөнгийн өмч. Тэгэхээр аливаа хөрөнгө төлбөрийн хэрэгсэл байж болно. Энэ ялгаа нь зөвхөн худалдан авсан бараагаар солих үйл явцтай холбоотой зардал юм.

Солилцооны зардлыг ихэвчлэн гүйлгээний зардал гэж нэрлэдэг.

Тиймээс хөрвөх чадварын зэрэглэлээр хөрөнгийг ангилж болно. Энэ талаар тэргүүлэгч нь мэдээжийн хэрэг, тэг зардалтай шууд солилцох шинж чанартай бэлэн мөнгө юм. Түргэн хөрвөх чадварын хандлага нь мөнгөний агрегатууд - нийт үнэ цэнийг тооцоолох хөрвөх чадвартай хөрөнгийн бүлэгт хамаарах ийм ойлголтын үндэс суурь юм.

ОХУ-ын Төв банкны үүднээс авч үзвэл хамгийн хөрвөх чадвартай активууд нь:

1. Мөнгөний бэлэн хэлбэр, түүний дотор арилжааны банкуудын касс дахь мөнгө.
2. Арилжааны банкуудын хөрөнгийг Төвбанк дахь харгалзах харилцах дансанд байршуулсан.
3. Төв банкны хадгаламжийн дансанд байгаа хөрөнгө.
4. Төв банкны заавал байлгах нөөцийн санд байгаа арилжааны банкуудын хөрөнгө.

Мөнгөний үндсэн үүрэг юу вэ?

Тэдгээрийн зөвхөн гурав нь байдаг, тухайлбал:

• солилцооны хэрэгсэл;
• эд баялаг, хуримтлал хуримтлуулах хэрэгсэл;
• үнэ цэнийн хэмжүүр.

Мөнгө ба мөнгөний агрегатууд нь мөнгөний нийлүүлэлт гэх мэт өргөн хүрээний ангилалд төвлөрсөн хоёр үндсэн ойлголт юм.

Тэдний тоонд тавих хяналтыг төрөөс мөнгө, мөнгөний бодлогын хүрээнд хэрэгжүүлдэг. Өмнө дурьдсанчлан, энэ функцийг ОХУ-д Төв банкинд хуваарилдаг бөгөөд мөнгөний агрегатууд (M0, M1, M2, M3) нь хэмжих хэрэгслийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Макро эдийн засгийн шинжилгээний хувьд M1, M2 бүлэглэлийг ихэвчлэн ашигладаг. Түүнчлэн, заримдаа QM гэсэн тэмдэглэгээтэй, M2, M1 нийлбэрүүдийн хоорондох ялгаа болох "квази мөнгө" гэх мэт бэлэн мөнгөний үзүүлэлтийг ялгадаг. Энэ нь хадгаламж, хугацаатай хадгаламжаар илэрхийлэгддэг тул М2-ийг M1 ба QM-ийн нийлбэрээр илэрхийлж болно.

Мөнгөний бүлэглэлийн динамик нь зээлийн хүүгийн хөдөлгөөн зэрэг олон хүчин зүйлээс хамаардаг. Тиймээс, хэрэв ханш өсвөл M2, M3 агрегатууд нь M1-ээс мэдэгдэхүйц давж гарах боломжтой, учир нь тэдгээрийн бүрдүүлэгч бүрэлдэхүүн хэсэг нь хүүгийн орлого бүрдүүлдэг. Сүүлийн үед М1 бүлэгт орлого бүрдүүлдэг шинэ төрлийн хадгаламжийг хүү болгон оруулж эхэлсэн нь хүүгийн хөдөлгөөнөөс шалтгаалсан мөнгөний агрегатуудын динамикийн зөрүүг зөөлрүүлж байна.

ОХУ-ын статистикийн хүрээнд мөнгөний үндсэн нэгжүүдийн дараахь нарийвчилсан тайлбарыг ашигладаг, тухайлбал:

• M1 - "мөнгө";
• QM - "quasi-money" - хадгаламж, хугацаатай хадгаламж;
• М2 - "өргөн мөнгө".

мөнгөний нийлүүлэлт- энэ нь хувь хүн, байгууллагын өмчлөгчид (аж ахуйн нэгж, холбоо, байгууллага) болон төрд байдаг бэлэн болон бэлэн бус хэрэглэгч, төлбөрийн хэрэгслийн багц юм.

мөнгөний бүтцэд. масс ялгардаг идэвхтэй хэсэг, үүнд мөнгө орно. өрхөд үйлчилдэг сангууд. эргэлт, ба идэвхгүй хэсэг, түүний дотор мөнгө. хадгаламж, тооцооны сан болж чадах дансны үлдэгдэл.

Бэлэн мөнгө- цаасан мөнгө, жижиг мөнгө.

Банкны мөнгө - чек, зээлийн болон хадгаламжийн карт, аяллын чек гэх мэт хэрэгслээр үйлчилдэг хадгаламж. Эдгээр тооцооны хэрэгслүүд нь удирдах боломжийг танд олгоно бэлэн бус мөнгө.

Үүний зэрэгцээ, мөнгөний нийлүүлэлтийн идэвхгүй хэсэг нь худалдан авалт эсвэл төлбөрийн хэрэгсэл болгон шууд ашиглах боломжгүй бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг агуулдаг. Энэ бол мөнгөний тухай юм. хугацаатай дансанд байгаа хөрөнгө, арилжааны банкин дахь хадгаламж, бусад зээл, санхүү. байгууллагууд, богино хугацааны төрийн . бонд, хөрөнгө оруулалтын хувьцаа. сан гэх мэт. Мөнгөний жагсаасан бүрэлдэхүүн хэсгүүд. олон түмэн "квази мөнгө" гэсэн ерөнхий нэрийг хүлээн авсан (Латин квази - бараг л гэх мэт).

Мөнгөний бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг цэгцлэв. хөрвөх чадвар буурах зэргээр масс, хэд хэдэн байдаг мөнгөний агрегатууд- мөнгөний үзүүлэлтүүд. масс. Наиб. шингэн мөнгө. дүүргэгч нь дүүргэгч юм М0, үүнд гүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгө орно. Мөнгө хөрвөх чадварын хувьд адилхан. дүүргэгч нь дүүргэгч юм М1, энэ нь харилцах дансанд (эрэлтийн данс) бэлэн мөнгө, мөнгийг нэгтгэдэг бөгөөд энэ нь чекээр үйлчилдэг. Чек гэдэг нь зээлийн байгууллага дахь данс эзэмшигчээс түүнд заасан дүнг танилцуулсны дараа чек эзэмшигчид төлөх тушаалыг агуулсан үнэт цаас юм. M1 нэгжийг "энэ үгийн явцуу утгаараа мөнгө" эсвэл "гүйлгээний мөнгө" гэж нэрлэдэг.

Хөрвөх чадвар багатай мөнгө. дүүргэгч нь дүүргэгч юм М2. Энэ бол "Үгийн өргөн утгаараа мөнгө" бөгөөд үүнд M1 нийлбэрийн бүх бүрэлдэхүүн хэсэг + арилжааны банкуудын хугацаатай болон хадгаламжийн дансны мөнгө, төрөлжсөн санхүүгийн хадгаламж орно. хүрээлэнгүүд.

Бүр бага хөрвөх чадвартай мөнгө. дүүргэгч нь дүүргэгч юм М3, энэ нь банкуудын хадгаламжийн гэрчилгээ, засгийн газрын бондыг М2 агрегат дээр нэмэх замаар үүсдэг. зээл, төрийн-va болон арилжааны банкуудын бусад үнэт цаас.

Хүн ам гэж бодъё хадгаламжийн харьцаа, энэ нь бэлэн мөнгө болон хадгаламжийн харьцаа бөгөөд " кр", мөн банкууд банкны нөөцийн харьцааг " түвшинд байлгадаг. rr". Энэ тохиолдолд бид үүнийг бичиж болно C/D = « кр", а R/D = « rr", хаана C- бэлэн мөнгө, Р- нөөц, ба Д- хадгаламж.

Мөнгөний суурь ойлголтыг танилцуулъя ( Б) мөнгөний хэмжээгээр. хүн амын хөрөнгө (бэлэн мөнгө) болон арилжааны банкуудын нөөц. Дараа нь мөнгө. суурь ( Б) ба мөнгө. жин ( М) дараах байдлаар бичиж болно.

Б = C + Р

М = C + Д

Мөнгөний харьцаа. масс руу мөнгө. суурь нь бидэнд тооцоолох боломжийг олгоно мөнгөний нийлүүлэлтийн үржүүлэгч, эсвэл мөнгөний үржүүлэгч (м м). Үүний тулд бид мөнгөө хуваах болно. масс ба мөнгө. суурь, тоологч болон хуваарьт тус тус доош тавих, дээр Д.

М1, М2, М3 гэх мэт агрегатуудыг ихэнх улс оронд мөнгөний нийлүүлэлтийн үзүүлэлт болгон ашигладаг. Төрөл бүрийн хөрөнгийг хөрвөх чадварын зэргээс нь хамааруулан бүлэглэдэг. Хөрвөх чадвар багатай хөрөнгийг илүү өргөн хүрээний нэгтгэлүүдэд оруулна. Мөнгөний агрегатуудын хоорондох хил хязгаар нь үндсэндээ болзолт шинж чанартай байдаг бөгөөд эдгээр үзүүлэлтүүдийн ихэнх нь мөнгө байхаа больсон, харин "мөнгө" юм.

Мөнгөний нийлүүлэлт, түүний өөрчлөлтөөс Оросын эдийн засагт үзүүлж болзошгүй үр дагаварт дүн шинжилгээ хийхдээ М2 мөнгөний нэгжийг (ОХУ-ын Банкнаас баталсан тооцооллын аргачлалын дагуу) ашиглах нь үргэлж зөв байдаггүй гэж бид үзэж байна. зарим тохиолдлууд зарим нэг төөрөгдөл үүсгэж болно.

ОХУ-ын Банк нь бид бүгдээрээ гүйлгээнд ашигладаг бэлэн мөнгөн тэмдэгт, мөн ОХУ-ын Банк дахь зээлийн байгууллагуудын корреспондент, хадгаламжийн дансанд байгаа хөрөнгө хэлбэрээр толилуулсан тодорхой хэмжээний бэлэн бус рубль гаргадаг. заавал байлгах нөөцийн данс, Оросын Банкны бондын хөрөнгө оруулалт. Үнэн хэрэгтээ эдгээр нь бүгдээрээ "мөнгөний суурь" гэж тодорхойлсон ОХУ-ын Банкны өр төлбөр юм.

Эндээс л “бодит мөнгө” дуусч, “багас мөнгө” эхэлдэг. Ижил харилцах дансанд "бодит мөнгө" байхгүй, нэрлэсэн байдлаар байдаг. Эрэлтийн данс гэдэг нь эзэмшигчдээ тодорхой хэмжээний мөнгийг эзэмших, удирдах эрхийг олгосон өмчийн нэр юм. Төлбөрийг хийхийн тулд эхлээд энэ хөрөнгийг банкны харилцах дансыг ашиглан "бодит мөнгө" болгон хөрвүүлэх ёстой. Харилцах дансанд гүйлгээ хийх боломжийг хангахын тулд банкууд корреспондент дансанд тодорхой хэмжээний "бодит мөнгө" хадгалах ёстой. Жишээлбэл, банкны корреспондент дансанд байгаа 100 сая рубль нь нийт 1 тэрбум рублийн үлдэгдэлтэй харилцах дансанд үйлчлэх боломжтой. Банкны корреспондент дансанд мөнгө байхгүй бол харилцагчийн харилцах дансанд хэчнээн мөнгө байсан ч гэсэн харилцагчийн хүсэлтээр төлбөрийг хийх боломжгүй.

Хугацаатай дансууд нь бүр бага хэмжээгээр "мөнгө" байдаг. Тэдний харилцах данснаас ялгаатай нь хэрэв эхний тохиолдолд эзэмшигч нь хүссэн үедээ мөнгө эзэмшиж, удирдаж чаддаг бөгөөд үүнийг байнга хийдэг бол хоёр дахь тохиолдолд, дүрмээр бол, хадгаламжийн хугацаа дууссаны дараа л, тэр үед. өөрийн үзэмжээр төлбөр хийх, бэлэн мөнгөөр ​​авах гэх мэт. Тиймээс хугацаатай хадгаламжийг мөнгө болгон ашиглах нь бага байдаг.

Төрөл бүрийн санхүүгийн хөрөнгө нь эзэмшигчиддээ тодорхой хэмжээний "бодит мөнгө"-ийг эзэмших, удирдах эрхийг өгдөг боловч тэдгээр нь зөвхөн нэрлэсэн мөнгө юм. Төлбөр хийх бүртээ эдгээр хөрөнгийн эзэд эхлээд дараагийн гүйлгээнд зориулж "бодит мөнгө" болгон хөрвүүлдэг.

Энэ бол орчин үеийн мөнгөний эргэлтийг ойлгоход маш чухал цэг юм. "Бодит мөнгө"-ийн оронд та ямар ч хөрөнгийг хадгалах боломжтой бөгөөд хэрэв шаардлагатай бол төлбөр тооцоо хийх гэх мэт энэ хөрөнгийг зүгээр л мөнгө болгон хувиргаж, үйл ажиллагааг дуусгах боломжтой. Ийм үйл ажиллагаа их байх тусам эдийн засагт "бодит мөнгө" илүү идэвхтэй "ажиллана". Мөнгөний суурь буюу "бодит мөнгө"-ээр "үйлчлэх" үйл ажиллагааны хэмжээ их байх тусам энэхүү "бодит мөнгө" гүйлгээнд илүү идэвхтэй оролцдог. Энэ тохиолдолд мөнгөний үржүүлэгчийн үнэ цэнэ өндөр байна гэж тэд хэлдэг. "Бодит мөнгө"-ийн "ажлын эрчмийг" нэмэгдүүлэх нь эдийн засгийн өсөлттэй дүйцэхүйц юм. Банкны үржүүлэгчийн нөлөө нь зарим эдийн засагчдын үзэж байгаачлан инфляцийн үр дагаврын хувьд тийм ч хор хөнөөлгүй биш юм.

Шалгах, хадгаламжийн дансны үлдэгдэл гэх мэт илүү хөрвөх чадвартай хөрөнгө нь төлбөр хийх зорилгоор мөнгө болгон хувиргах магадлал өндөр байдаг тул илүү их мөнгө болдог. Эдийн засгийн бодлогыг боловсруулах, макро эдийн засгийн пропорцын тоон жишиг тогтооход ашигладаг хамгийн чухал мөнгөний агрегатуудын нэг болох М2 мөнгөний нэгжид эдгээрийг оруулсан нь бүрэн үндэслэлтэй юм. Дараа нь олж авах дүгнэлтийн зөв эсэх нь түүний найдвартай байдлаас хамаарна.

Мөнгөний нийлүүлэлт (М2) - Гүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгө ба бэлэн бус хөрөнгийн нийлбэр юм. Үндэсний тодорхойлолт дахь мөнгөний нийлүүлэлтийн үзүүлэлт нь ОХУ-ын оршин суугч санхүүгийн болон санхүүгийн бус (зээлээс бусад) байгууллага, хувь хүмүүсийн бэлэн болон бэлэн бус хэлбэрээр рублийн бүх хөрөнгийг багтаасан болно.

Бидний харж байгаагаар хөрвөх чадвар өндөртэй үнэт цаас, тэр дундаа засгийн газрын бонд, вексель, нэгдүгээр зэрэглэлийн үнэт цаас гаргагчийн бондууд нь М2 мөнгөний нэгжид ч, өргөн мөнгөний нийлүүлэлтэд ч ороогүй болно. Гэхдээ тэд хугацаатай хадгаламжаас бага мөнгө үү? Эдгээр хөрөнгийн аль нь төлбөр хийх зорилгоор мөнгө болгон хувиргадаг вэ? Хариулт нь тодорхойгүй байна. Миний бодлоор өндөр хөрвөх чадвартай бонд бол хугацаатай хадгаламжаас дутахгүй "мөнгө". Хөрвөх чадвар өндөртэй үнэт цаас нь хөрвөх чадвар дутагдсан тохиолдолд зах зээл дээр хурдан зарагдаж бэлэн мөнгө хүлээн авах, төлбөр тооцоо хийх боломжтой хөрөнгө болгон багцад хадгалагддаг гэдгийг бүгд мэднэ.

Бондын зах зээл зарим хугацаанд мэдэгдэхүйц хэмжээнд хүрсэн. Жишээлбэл, Төв банкны мэдээлснээр одоогоор зөвхөн GKO-OFZ-ийн хэмжээ 1.5 их наяд орчим байна. рубль. Өрийн хэрэгслийн зах зээл мэдэгдэхүйц тэлэх эсвэл агших нь М2 үзүүлэлтийн үнэ цэнэд ямар нэгэн байдлаар нөлөөлөхгүй байгаа нь бодит байдлыг илт гажуудуулж байна.

Мексикт M2 нь холбооны засгийн газар болон төв банкны үнэт цаас, хөрвөх чадвар өндөртэй хувийн үнэт цаасыг багтаадаг. Европын холбоо М3-т гурван жил хүртэлх өрийн үүргийг багтаадаг. Япон улс "хөрвөх чадварын өргөн хүрээний тодорхойлолт"-д М3-ын бүрэлдэхүүн хэсгүүдээс гадна арилжааны цаас, буцаан худалдан авах гэрээ, засгийн газрын бонд, гадаад өрийн үнэт цаас зэрэг орно. Солонгост ойролцоогоор ижил төстэй тооцоо хийх журам. Исланд нь арилжааны банкууд, зээлийн хоршоо, хадгаламжийн банкуудаас гаргасан өрийн үнэт цаасыг M4-т багтаадаг.

Гадаад валютаар харилцах дансанд байгаа бэлэн мөнгө, мөнгөн хөрөнгийн хувьд ч мөн адил хамаарна. Хэдийгээр бид гадаад валютаар дотоод төлбөр тооцоо хийхийг зөвшөөрдөггүй байсан ч эдгээр хөрөнгийг рубль болгон хөрвүүлэх давтамж, хялбар байдал нь хэнд ч нууц биш гэж бодож байна. Валютын дансанд байгаа хөрөнгийг "өргөн мөнгөний нийлүүлэлт" гэж нэрлэдэг. Гэсэн хэдий ч эдийн засагчид үндсэндээ M2 мөнгөний нэгжээр ажилладаг. Мөн энэ нь маш маргаантай дүгнэлтэд хүргэж болзошгүй юм. Жишээлбэл, 2008 оны 10-р сард 2008 оны 9-р сарынхтай харьцуулахад Төв банкны статистик мэдээнд үндэслэн М2 мөнгөний нэгж 14.4 их наядаас 5.94%-иар буурчээ. үрэх. 2008 оны аравдугаар сарын 1-ний байдлаар 13.5 их наяд. үрэх. 2008 оны 11-р сарын 1. Олон шинжээчид 2008 оны 10-р сард мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлтийн бууралтыг "маш чухал ач холбогдолтой" гэж нэрлэсэн бөгөөд энэ нь эрт орой хэзээ нэгэн цагт инфляцийг бууруулахад хүргэнэ гэдэгт эргэлзэхгүй байна. Рублийн хөрөнгийг гадаад валют болгон хөрвүүлж, улмаар М2-ын бууралт нь эдийн засагт дефляцийн үр дагавар авчрахгүй байна. Валютын дансууд нь рублийнх шиг үнэн хэрэгтээ бараг мөнгө бөгөөд мөнгөний баазын "ажлын эрчмийг" нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг.

Мөнгөний нэгжийг тооцохдоо бэлэн мөнгөн тэмдэгтийг ерөнхийд нь тооцдоггүй. Хүн амын гарт байгаа бэлэн мөнгө, еврогийн хэмжээг харгалзан үзвэл мөнгөний нийлүүлэлтийг ихээхэн дутуу үнэлж байна. Хүн амын гарт байгаа бэлэн мөнгөний хэмжээ 30-40 тэрбум доллараар (1 их наяд рубльтэй тэнцэхүйц) нэмэгдэж магадгүй ч мөнгөний агрегатууд үүнийг тусгадаггүй. ОХУ-ын онцлог нь гүйлгээнд байгаа их хэмжээний бэлэн мөнгө юм. Мөнгөний нэгжийг тооцохдоо тэдгээрийг анхаарч үзэх хэрэгтэй гэж бид үзэж байна.

Хэд хэдэн улс орнуудад гадаад валютаар илэрхийлэгдсэн хадгаламжийг бүх нийлбэрээр нь оруулдаг. Норвегид (Яг ОХУ-ын нэгэн адил экспортоос орж ирсэн валютын илүүдэл урсгалыг улсын санд хуримтлуулдаг) бэлэн мөнгө, хадгаламжийг (үндэсний болон гадаад валютаар илэрхийлсэн) М1 ба М2-т оруулдаг. Япон улс М2 дахь гадаад валютын хадгаламжийг оруулдаг. Мексикт долларын хадгаламж нь бүх мөнгөний нэгжид багтдаг.

Хөрөнгийн төлбөрийн хэрэгслийн үүргийг хэр их гүйцэтгэж байгааг харуулсан жингийн коэффициентийг харгалзан янз бүрийн хөрөнгийг багтаасан нэгдсэн мөнгөний нэгтгэлийг тооцоолж болно. Хөрвөх чадвар багатай хөрөнгө нь төлбөрийн хэрэгсэл биш, үнэ цэнийг хадгалах хэрэгсэл болдог. Мөн эсрэгээр. Дараа нь мөнгөний нийлүүлэлтийг тооцоолох томъёо дараах байдлаар харагдах болно: DM = ND + ΣАi*Кi ,

энд DM нь мөнгөний нийлүүлэлт юм;

ND - гүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгө;

Аi нь санхүүгийн хөрөнгийн үнэ цэнэ;

Ki нь төлбөр хийх зорилгоор хөрөнгийг мөнгө болгон хөрвүүлэх давтамжаас хамаардаг жингийн хүчин зүйл юм.

Хэрэв тооцооны дансны жингийн коэффициентийг 1 гэж үзвэл валютын эрэлтийн дансны хувьд түүний үнэ цэнэ 0.9 орчим, өндөр хөрвөх чадвартай өрийн хэрэгслийн хувьд 0.8 орчим, хугацаатай рубль, гадаад валютын дансны хувьд 0.75 орчим байна.

"Мөнгөний нэгдсэн нэгж" нь эдийн засгийн утгаараа "Мөнгөний хуваагдал" гэсэн үзүүлэлттэй төстэй юм. Гэсэн хэдий ч, өгөгдсөн хөрөнгийг "бодит мөнгө" болгон хөрвүүлэх давтамжаас хамааран жинлэх хүчин зүйлийг тооцоолох манай санал болгож буй шинжээчийн аргаас ялгаатай нь түүний хөгжүүлэгчид гүйлгээний төлбөрийг хийхдээ илүү албан ёсны аргыг ашигладаг. Тус улсад хүлээн зөвшөөрөгдсөн жишиг үнэлгээтэй харьцуулахад энэ санхүүгийн хөрөнгөд ногдуулах хүү бага байх тусам санхүүгийн хөрөнгийг илүү хөрвөх чадвартай гэж үздэг.

"Мөнгөний хуваагдал" үзүүлэлтийг 1993 оноос хойш тогтмол тооцдог болсон, тухайлбал Английн Төвбанк. Жинжсэн хөрөнгийн нийлбэрээр тооцдог мөнгөний нэгжийг зөвхөн тооцоолоход тодорхой бэрхшээл тулгарсан тул өргөнөөр ашиглаагүй байна.

M1, M2, M3 мөнгөний агрегатуудын давуу тал нь тэдгээрийн тооцооны энгийн байдал юм. Гэсэн хэдий ч ОХУ-ын Банк тооцооны нарийн төвөгтэй байдлаас шалтгаалан нэгдсэн мөнгөний нэгжээс татгалзсан ч ядаж Оросын мөнгөний нийлүүлэлтийн хамгийн түгээмэл үзүүлэлт болох М2 мөнгөний агрегатыг тооцоолох аргачлалыг өөрчлөх шаардлагатай байна.

М.П. Цховребов,

эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч,

"Банк Петрокоммерс" ХК-ийн шинжээч

Жагсаалтуран зохиол

1. 1. Илларионов А.
2. 2. Мөнгө, санхүүгийн статистик: эмхэтгэлийн гарын авлага - Вашингтон, ДС. // Олон улсын валютын сан. 2008 он.
3. 3. Юэ-Юн С.О'Брайен. Улс орнуудын мөнгөний нэгжийн хэмжилт. // Холбооны нөөцийн зөвлөл, Вашингтон, Д.С. 2007 он

Банк доторх төлбөр тооцооны үед корреспондент дансанд мөнгө шилжихгүй, өөрөөр хэлбэл. үнэндээ харилцах дансыг "бодит мөнгө" болгон хөрвүүлэх шаардлагагүй. Гэсэн хэдий ч энэ нь ерөнхий үндэслэл, эцсийн дүгнэлтэд нөлөөлөхгүй.

ОХУ-ын одоогийн хууль тогтоомжийн дагуу бүх хугацаатай хадгаламжийг барагдуулах боломжтой боловч эрт хаах нь ихэвчлэн хүүгийн орлого алдахтай холбоотой байдаг.

Илларионов А.Оросын инфляцийн мөн чанар. // "Эдийн засгийн асуултууд". 1995. No 3. S. 11.

Энэ үзүүлэлтийг тооцоолохыг анх санал болгосон Францын эдийн засагч Франсуа Дивизиагийн (1925) нэрээр нэрлэгдсэн.

Мөнгө, санхүүгийн статистик: эмхэтгэлийн гарын авлага - Вашингтон, ДС. // Олон улсын валютын сан. 2008. P. 184.

Гүйлгээнд байгаа мөнгөний хэмжээг илэрхийлэх хамгийн чухал үзүүлэлт бол мөнгөний нийлүүлэлт юм.

мөнгөний нийлүүлэлт - энэ нь улс, хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн мэдэлд байгаа, улс орны эдийн засгийн эргэлтэд үйлчилдэг бэлэн болон бэлэн бус хэлбэрээр худалдан авах, төлбөрийн бүх хэрэгслийн нийт хэмжээ юм.

Мөнгөний нийлүүлэлт нь тодорхойлогддог мөнгөний агрегатууд– мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээ, бүтцийн үзүүлэлтүүд.

Мөнгөний нэгжийг тооцоолох зарчим нь:

a) дараагийн мөнгөний нэгж бүр өмнөхийг нь багтаасан болно;

б) дараагийн мөнгөний нэгж бүр нь өмнөхөөсөө бага хөрвөх чадвартай санхүүгийн хөрөнгийг агуулдаг (өөрөөр хэлбэл, мөнгөний нэгж өсөх тусам хөрвөх чадвар нь буурдаг).

Үүнтэй холбоотойгоор мөнгөний нийлүүлэлтийг тодорхойлохдоо “мөнгө гэдэг үгийн явцуу утгаараа”, “мөнгө гэдэг үгийн өргөн утгаараа” гэсэн ойлголтуудыг ихэвчлэн ашигладаг.

« Энэ үгийн явцуу утгаараа мөнгө» нь мөнгөний нийлүүлэлтийн хамгийн хөрвөх чадвартай бүрэлдэхүүн хэсэг юм. Эдгээрт ихэвчлэн бэлэн мөнгө болон хугацаагүй хадгаламж (хадгаламж) орно.

« Өргөн утгаараа мөнгө” бэлэн мөнгө болон хугацаагүй хадгаламжийн хамт “боломжтой мөнгө” - хугацаатай хадгаламж, хадгаламж, үнэт цаас гэх мэт орно.

M0 нэгж (гүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгө) - мөнгөний нийлүүлэлтийн хамгийн хөрвөх чадвартай хэсэг, төлбөрийн хэрэгсэл болгон нэн даруй ашиглахад тохиромжтой. Иргэдийн гар болон хуулийн этгээдийн кассанд байгаа мөнгөн тэмдэгт, зоос багтана.

Нэгж мл Беларусийн рубль дэх MO-ийн нийт дүнгээс гадна шилжүүлж болох хадгаламж (БНУ-ын оршин суугчид - хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн харилцах, хадгаламжийн болон бусад хугацаагүй дансанд байгаа хөрөнгийн үлдэгдэл) орно.

M2 нэгж (үндэсний тодорхойлолт дахь мөнгөний нийлүүлэлт) нь Беларусийн рублиэр Бүгд Найрамдах Беларусь улсын оршин суугчид болох хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн банкинд нээсэн нийт Ml ба бусад хадгаламж (хугацаа) багтана.

M2 нэгж* (рублийн мөнгөний нийлүүлэлт) нь Беларусь улсын үндэсний болон бусад банкуудаас Беларусийн рублиэр гаргасан үнэт цаасны (хувьцаас бусад) оршин суугч хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн М2 нийлбэр юм.

MZ нэгж (өргөн мөнгөний нийлүүлэлт) гэдэг нь М2* нийлбэр, гадаад валютаар шилжүүлж болох ба хугацаатай хадгаламж, гадаад валютаар үнэт цаас (хувьцаас бусад) болон Беларусь улсын оршин суугч хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн үнэт металл дахь хадгаламж юм.

Үр дүнтэй эрэлтийг үнэлэхийн тулд идэвхтэй мөнгөний нийлүүлэлтийг рубль ба нийтээр ялгадаг. Рублийн идэвхтэй мөнгөний нийлүүлэлтГүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгө болон үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр шилжүүлж болох хадгаламжийг багтаасан, өөрөөр хэлбэл энэ нь M1 нийлбэртэй тэнцүү хэмжээтэй байна. Нийт идэвхтэй мөнгөний нийлүүлэлтМ1 нийлбэрийн хамт гадаад валютаар (рублийн эквивалент) хугацаагүй хадгаламжийг агуулна.

Мөнгөний эргэлтийн байдалд дүн шинжилгээ хийхийн тулд мөнгөний нийлүүлэлтээс гадна бусад үзүүлэлтүүдийг, ялангуяа мөнгөний эргэлтийн хурдыг ашигладаг.

Мөнгөний эргэлтийн хурд гүйлгээний хэрэгсэл, төлбөрийн хэрэгсэл болох мөнгөний хөдөлгөөний эрчмийг тодорхойлдог, өөрөөр хэлбэл мөнгөний нэгж тус бүр жилийн хугацаанд үйлчилдэг гүйлгээний тоог тусгадаг. Өндөр хөгжилтэй орнуудад энэ үзүүлэлтийг тооцоолох хоёр аргыг ихэвчлэн ашигладаг.

1. Орлогын эргэлт дэх мөнгөний эргэлтийн хурдүндэсний нийт бүтээгдэхүүн (ҮНБ) буюу үндэсний орлогын харьцааг мөнгөний нийлүүлэлт (M1 эсвэл M2) гэж тооцдог.

2. Төлбөрийн эргэлт дэх мөнгөний эргэлтбанкны харилцах дансны эргэлтийн хөрөнгийн хэмжээг мөнгөний нийлүүлэлтийн жилийн дундаж үнэд харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог. Мөнгөний эргэлтийн хурд өндөр байх тусам бусад зүйлс тэнцүү байх тусам эргэлтэд шаардлагатай байдаг.

Мөнгөний эргэлтийн төлөв байдлыг тодорхойлдог өөр нэг үзүүлэлтийг авч үзэж болно мөнгө олох харьцаа . Энэ нь мөнгөний эргэлтийн хурдны харилцан хамаарал юм. Энэ коэффициент нь мөнгөний нийлүүлэлтийг (M1 эсвэл M2) ҮНБ-д харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог бөгөөд эдийн засгийн мөнгөөр ​​ханасан байдлыг илэрхийлдэг.

Мөнгөний эргэлтийн төлөв байдлын шууд бус үзүүлэлт юм бэлэн мөнгөний харьцаа , энэ нь нийт мөнгөний нийлүүлэлтэд бэлэн мөнгөний эзлэх хувийг тодорхойлдог. Энэ нь бэлэн мөнгөний нийлүүлэлтийг (M0) агрегатууд эсвэл M1, эсвэл M2, эсвэл M3-ийн харьцаагаар тооцдог.

Нэрлэсэн болон бодит мөнгөний нийлүүлэлтийг ялгах.

Нэрлэсэн мөнгөний нийлүүлэлтзонхилох үнийн түвшинд үндэслэн тооцсон. Тодорхойлох үед бодит мөнгөний нийлүүлэлтБодит мөнгөний нийлүүлэлт нэрлэсэн хэмжээнээс бага байхаар нэрлэсэн мөнгөний нийлүүлэлтийг инфляцид тохируулдаг.

мөнгөний суурь арилжааны банкуудын төв банкин дахь дансанд байгаа бэлэн мөнгө, нөөцийн нийт дүн юм. Үүнд гүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгө, банкны касс дахь бэлэн мөнгө, тэдгээрийн төв банкин дахь корреспондент болон хадгаламжийн дансанд байгаа мөнгөн хөрөнгө орно.

Корреспондент данс гэдэг нь нэг банкны өөр банкинд тэдгээрийн хоорондын төлбөр тооцоо болон банк хоорондын бусад гүйлгээг хийх зорилгоор нээсэн данс юм.

Мөнгөний баазад багтсан бэлэн болон бэлэн бус мөнгө нь Төв банкны эх үүсвэрийг бүрдүүлдэг.

Төв банкны хялбаршуулсан тайлан баланс

AT хөрөнгийн үлдэгдэлтөв банкны эх үүсвэрийн хуваарилалтыг тусгасан. Түүний идэвхтэй үйл ажиллагааны онцлог нь зөвхөн арилжааны банкууд болон засгийн газарт зээлдэгч болдог. Төв банк тэдэнд зээл олгосноор эдийн засагт зээл олгодог.

Мөнгөний баазыг бүрдүүлдэг Төв банкин дахь арилжааны банкуудын үнэт цаас, нөөц нь Төв банкны мөнгөн өр төлбөр бөгөөд үүнд заасан байдаг. түүний балансын өр төлбөр. Үүний зэрэгцээ тэд аль хэдийн дурдсанчлан төв банкны нөөцийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

1) Эзлэхүүн бэлэн мөнгөгүйлгээнд байгаа өндөр хөгжилтэй орнуудад нийт мөнгөний нийлүүлэлттэй харьцуулахад бага байна. Гэхдээ мөнгөний баазын бүрэлдэхүүн хэсэг болох мөнгөн тэмдэгт нь ихээхэн хувийг эзэлдэг бөгөөд олон оронд төв банкны эх үүсвэрийн гол эх үүсвэр болдог.

2) Шаардлагатай нөөц- эдгээр нь арилжааны банкуудын хүсэлтээр Төв банкинд хадгалдаг нөөц юм. Төв банк арилжааны банкуудад заавал байлгах нөөцийг үндсэндээ дараахь зорилгоор бүрдүүлэх үүрэг хүлээдэг: банкны хадгаламж эзэмшигчдэд баталгаа гаргах даатгалын нөөц болгон; Төв банкнаас мөнгөний нийлүүлэлтийг зохицуулах хэрэгсэл болгон .

3) илүүдэл нөөц- эдгээр нь заавал байлгах нөөцөөс гадна арилжааны банкуудын өөрийн үзэмжээр сайн дурын үндсэн дээр төв банкинд хадгалдаг нөөц юм. Арилжааны банкуудын хувьд ямар ч үед үйл ажиллагаагаа явуулах боломжтой хөрөнгө юм.

Илүүдэл нөөцөд арилжааны банкинд байгаа бэлэн мөнгө, Төв банкин дахь харилцах дансанд байгаа мөнгө, Төв банкинд хадгалуулсан мөнгөн хөрөнгө орно. Арилжааны банкны илүүдэл нөөцийн хэмжээ нь хадгаламжийн урсгал нэмэгдэх, олгосон зээлийн хэмжээ буурах, заавал байлгах нөөцийн хувь хэмжээ буурах, төв банкны зээл гэх мэт зэргээс шалтгаалан өөрчлөгдөж болно. Илүүдэл нөөцийн зохих хэмжээг арилжааны банк өөрөө тогтоодог.

Үүнийг Төв банк нийлбэрээр болон бие даасан бүтцийн элементүүдээр тооцдог - агрегат гэж нэрлэгддэг.

Жишээлбэл, ОХУ-ын Төв банк бэлэн мөнгө (M0) болон янз бүрийн бэлэн бус хөрөнгийг - чек, дебит карт, хадгаламж, бондыг M1, M2, M3 гэж тодорхойлсон. Бусад улс орнуудад M4 агрегатыг нэмэлтээр ялгадаг: жишээлбэл, Их Британид засгийн газрын зээл, байгууллагуудад олгосон зээлүүд орно.

Мөнгөний нийлүүлэлт нь орчин үеийн улсын төсвийн бодлогын нэг хэрэгсэл юм. Биржийн арилжаа, факторингийн гүйлгээ, татвар ногдуулах, дахин санхүүжилтийн хүүг нэмэгдүүлэх, бууруулах - энэ бүхэн эргэлтэнд байгаа санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээнээс шууд хамаардаг. Тэдний өсөлт нь гадаадын хөрөнгө оруулалт орж ирэх, эсвэл төсвийн зарлага нэмэгдсэнтэй холбоотойгоор нэмэлт мөнгө гаргах зэрэгтэй холбоотой байж болно. Энэхүү бууралт нь дүрмээр бол санхүүгийн системийг сайжруулах зорилтот бодлогын үр дүн юм.

Мөнгөний хөдөлгөөний динамик

Мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээ, түүнчлэн түүний бүтцийн янз бүрийн элементүүдийн хоорондын харьцаа (жишээлбэл, бэлэн мөнгө, хадгаламж) нь эдийн засгийн нөхцөл байдлаас хамаарч өөр өөр байдаг. Гүйлгээнд байгаа мөнгөний өсөлтийн хурд өндөр байгаа нь инфляци, эдийн засгийн таагүй нөхцөл байдлыг илтгэнэ. Тийм ч учраас эдгээр үзүүлэлтүүдийг шууд холбодог монетаристууд гүйлгээнд байгаа санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээг багасгах замаар (жишээлбэл, татвар нэмэх эсвэл төсвийг танах замаар) инфляцитай тэмцэхийг зөвлөж байна.

Эдийн засгийн хөгжлийн мөчлөгийн шинж чанараас шалтгаалан мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээ үргэлж тогтворгүй байдаг. Өсөлтийн динамикийг үнэлэх тохиромжтой хэрэгслийг ОХУ-ын Төв банкны албан ёсны вэбсайтаас өгсөн болно. Жишээлбэл, 2018 оны 5-р сарын 1-ний байдлаар ОХУ-ын мөнгөний нийлүүлэлт Төв банкны мэдээлснээр 43,127 тэрбум рубль болжээ. Хамгийн өндөр өсөлт нь бэлэн мөнгөний санхүүжилтийн салбарт байсан (оны эхэн үетэй харьцуулахад 3.2%). Тавдугаар сард хадгаламж бага зэрэг (1.2%) өссөн байна. Үндсэндээ хүн амын хадгаламж (3.1%). Байгууллагуудын хадгаламжийн хувьд оны эхэн үетэй харьцуулахад эсрэгээр буурсан (хасах 1.7%) байна.

Европын холбооноос авсан сургамж

Үндэслэлгүйгээр барьцаагүй мөнгө гаргаж байгаа нь улсын төсвийн алдагдлыг богино хугацаанд нөхөхөд тустай. Урт хугацаанд энэ нь мөнгөний түүхий эдийн үнэ цэнэ, инфляцийг бууруулахад хувь нэмэр оруулдаг.

Тийм ч учраас 1970-аад оноос хойш Их Британи. төсвийн зардлыг эрс танах бодлогод шилжихээс өөр аргагүй болсон. Үүний тод жишээ бол өрсөлдөгчид нь "сүүний хулгайч" гэж хочилдог Маргарет Тэтчерийн түүх юм. Бага ангийн сурагчдад үнэ төлбөргүй сүү олгохоос татгалзсанаар Төмөр хатагтай 19 сая орчим доллар хэмнэв. Маргарет Тэтчерийн хэлснээр нийгмийн салбар, боловсрол, шинжлэх ухааны зардлыг бууруулсан нь үндэслэлтэй байсан ч энэ нь нийгэмд маш их дургүйцлийг төрүүлэв.

ХБНГУ-д ч санхүүгийн тогтолцоог боловсронгуй болгохын тулд төрийн нийгмийн чиг үүргийг “нарийсгах” ажил өрнөсөн. Тэтгэвэрт гарах насыг нэмсэн, ажилгүйдлийн тэтгэмжийг бууруулсныг эсэргүүцэж, эсэргүүцэж байсан ч ийм үйлдэл хийсэн.

Дүгнэлт

Мөнгөний нийлүүлэлтийн хөдөлгөөнд зарлагын жигд байдал, далд эдийн засаг, албан бус сектор зэрэг олон хүчин зүйл байдаг. Төр тэднийг тэр бүр бүрэн хэмжээгээр тооцдоггүй. Гэсэн хэдий ч мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлт, бууралтын хэтийн төлөвийг ойлгох нь наад зах нь бизнес эрхлэгчид, эдийн засагчдад өөрсдийн эдийн засгийн стратегийг тодорхойлох давуу талыг өгдөг.